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<p>经济数据再次描绘了澳大利亚经济的一幅图片劳动力市场略有改善,商品价格走强以及官方目标区域中心附近的总体通胀率反对消费者情绪疲软和国际经济恶化可预见的风险在上行和下行同时存在CAMA RBA影子板总体上更喜欢保持坚挺,但仍认为有必要在6-12个月内解除现金利率特别是,影子委员会建议有信心保持现金利率目前的水平为225%;董事会认为这是适当的政策背景的可能性为67%</p><p>对所需降息的信心等于13%,而对所需加息的信心为20%澳大利亚统计局数据显示澳大利亚的失业率略有下降3月份就业率上升61%,同时就业率和参与率略有上升工资增长依然低迷澳元从近期低点反弹,现在接近80美分澳大利亚10年期政府债券的收益率也从近期反弹低至259%这些发展表明市场对澳大利亚近乎经济的未来持谨慎乐观态度悉尼房地产市场和国内资产价格保持活跃国际形势有所恶化欧洲经济增长仍然疲软希腊在不久的将来违约是一个真正的可能性,同时伴随着对欧洲金融体系的冲击中国正在寻求减少这种趋势私人债务过度的后果近期美国统计数据显示第一季度经济活动弱于预期因此,联邦储备银行可能推迟提高其现金利率从正面看,国际大宗商品价格小幅反弹,使澳大利亚矿业公司受益信心指标继续保持混合消费者信心进一步下滑,西太平洋银行消费者信心指数本月为962(上月为9947)产能利用率基本保持不变近期高点,服务业采购经理人指数从5170小幅下滑2月至502年3月澳大利亚国民银行报告的商业信心指数从0的临时低点上升至3点</p><p>影子委员会相信现金利率应保持在目前的225%水平上升3个百分点,至67减息的可信度已从4月份的16%降至13%;加拿大影子委员会认为更有可能(从4月份的19%增加20%)将加息率提高到25%或更高,这是本月的适当政策决定更长时间的概率如下:6个月后,现金利率应保持在225%的估计概率等于29%(低于4月份的31%)加息的估计需求为55%(从53%上调),而降息的需求是估计为16%(未变更)一年后,影子委员会成员对所需现金利率增长的信心等于65%(上调两个百分点),所需现金利率下降16%(未变更)并且需要持有现金利率19%(下降5个百分点)澳大利亚国立大学经济学教授保罗·布洛克瑟姆:“一个关键问题是资产市场过度膨胀”基本通胀稳定,在24%左右,仍然可以在目标乐队,虽然在下半部分这表明需求已经持续了p相对于经济中的供给,虽然增长可能仍略低于趋势同时,过去一个月国内经济状况的一些指标已经上升,包括零售销售和就业,这表明国内的势头可能是捡起而不是放缓本地资产价格也保持活跃,悉尼房价增长仍然过剩澳元在过去一个月有所升值,但这部分反映了大宗商品价格的上涨总的来说,过去的经济信息已经到来对澳大利亚而言,月份更为积极</p><p>关于进一步放宽货币政策是否会使资产价格过度膨胀仍然存在一个关键问题,特别是考虑到部分房地产市场持续繁荣,我建议现金利率保持在225%不变这个月 墨尔本商学院副教授Mark Crosby表示:“有充分理由在12个月内提高利率”由于市场预计美国官方利率上升延迟,因此澳大利亚央行也应该保持较低的持续时间,随着利率的上涨,美元升值并进一步削弱经济的风险在12个月的时间里,似乎仍有一个强有力的理由来加息接近中立的Warwick McKibbin,教授,RSE,ANU,CAMA:“澳大利亚央行面临着困难的选择“削减利率可能会进一步给资产市场注入泡沫,当政策解体时,将导致高经济成本超低利率不能代替澳大利亚经济需要承担的结构性调整</p><p>经济改革通过政治僵局推迟,货币政策工作将变得越困难对于澳联储的最终问题是:什么是当前政策的目标以及在当前经济环境中持续降低利率的最可能的最终结果是什么</p><p>目标是推动经济调整对商品价格的下降,还是通过人为刺激经济中的资产价值来维持需求来购买时间,直到阻碍所需经济改革的政客意识到他们行为的愚蠢为止</p><p>澳大利亚央行有可能推动调整,但更有可能的是它只能推迟结构性放缓在一个最终需要重大结构调整的经济体中造成重大的资本错配,同时在短期内可能具有吸引力,可能会产生大量问题,这些问题将在不久的将来在某个时刻趋同</p><p>我认为,澳大利亚央行应该坚持自己的立场,集中精力突出其他政策需要解决的基本经济问题</p><p>低利率可能会弥合议会产生的政策真空但更有可能的结果是在没有其他政策支持的情况下进一步降低利率,最终会产生另一个痛苦的经济调整,澳大利亚不需要让詹姆斯莫利,经济学教授和副院长新南威尔士大学商学院(研究):“澳大利亚央行不应该降低政策利率以降低这一目标llar“尽管近期整体通胀率下降至13%,但潜在通胀仍然在23%的目标范围内</p><p>与此同时,最新的失业率为61%,低于最近的64%的峰值</p><p>这些条件表明澳联储应该将政策利率维持在225%的极低水平,对过度刺激的住房市场的担忧意味着未来的紧缩偏见最近澳元的部分复苏在很大程度上反映了出口部门更好的外部条件因此,澳联储不应该降低政策利率以推动美元下跌麦格理大学经济学系教授兼经济学系主任杰弗里•辛(Jeffrey Sheen),“经济记录”编辑,“澳大利亚央行有缩减现金利率的范围”我略微倾向于削减现金利率由于前景相对疲弱,现金利率本月我的关注点如下:总体而言,我认为澳联储有可能在本月降低现金利率,可能会在以后再次降息n如果明年的情况需要,那么现金利率的正常化可以从较低的基数开始CAMA RBA影子委员会是由澳大利亚国立大学应用宏观经济分析中心的一个项目,